電信運(yùn)營商行業(yè)點(diǎn)評報(bào)告：數(shù)據(jù)入表政策靴子落地，運(yùn)營商有望面臨價(jià)值重估

商洛在線
2023-08-22 14:14:10
來源：中華財(cái)富網(wǎng)

【資料圖】

（以下內(nèi)容從浙商證券《電信運(yùn)營商行業(yè)點(diǎn)評報(bào)告：數(shù)據(jù)入表政策靴子落地，運(yùn)營商有望面臨價(jià)值重估》研報(bào)附件原文摘錄）投資要點(diǎn)數(shù)據(jù)資源入表會計(jì)政策靴子落地2023年8月21日，財(cái)政局印發(fā)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計(jì)處理暫行規(guī)定》。該規(guī)定主要包含四部分內(nèi)容：一是適用范圍。明確《暫行規(guī)定》適用于符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定、可確認(rèn)為無形資產(chǎn)或存貨等資產(chǎn)類別的數(shù)據(jù)資源，以及不滿足資產(chǎn)確認(rèn)條件而未予確認(rèn)的數(shù)據(jù)資源的相關(guān)會計(jì)處理。二是數(shù)據(jù)資源會計(jì)處理適用的準(zhǔn)則。根據(jù)數(shù)據(jù)資源的持有目的、形成方式、業(yè)務(wù)模式，以及與數(shù)據(jù)資源有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期消耗方式等，明確相關(guān)會計(jì)處理適用的具體細(xì)則，結(jié)合數(shù)據(jù)資源業(yè)務(wù)特點(diǎn)對實(shí)務(wù)重點(diǎn)予以細(xì)化。三是列示和披露要求。要求企業(yè)根據(jù)重要性原則并結(jié)合實(shí)際情況，對資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)科目進(jìn)行列示，并按照相關(guān)企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則及該規(guī)定等，在會計(jì)報(bào)表附注中對數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計(jì)信息進(jìn)行披露。四是附則。《暫行規(guī)定》將自2024年1月1日起施行，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用未來適用法應(yīng)用該規(guī)定。數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)將迎高速發(fā)展《暫行規(guī)定》對企業(yè)數(shù)據(jù)資源納入會計(jì)報(bào)表的會計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告等進(jìn)行了細(xì)化，解決了企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值評估、會計(jì)處理及信息披露等一系列實(shí)務(wù)難題。規(guī)定的推出將充分催化數(shù)據(jù)要素市場活力，有力帶動數(shù)字要素產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長。根據(jù)國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心數(shù)據(jù)，2021年中國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到815億元，預(yù)計(jì)2025年將突破1749億元。運(yùn)營商是數(shù)據(jù)要素核心參與者運(yùn)營商深度參與數(shù)據(jù)供給和流通環(huán)節(jié)，是數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)的核心參與者。運(yùn)營商具備大規(guī)模用戶連接基礎(chǔ)，擁有海量經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、用戶數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)存儲、加工、分析環(huán)節(jié)占據(jù)優(yōu)勢地位。同時(shí)運(yùn)營商在數(shù)據(jù)流通環(huán)節(jié)經(jīng)驗(yàn)豐富，率先探索數(shù)據(jù)交易所的場內(nèi)模式，有望憑借自身經(jīng)驗(yàn)/資金/技術(shù)優(yōu)勢，持續(xù)賦能數(shù)據(jù)要素市場。三大優(yōu)勢助力運(yùn)營商數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放數(shù)據(jù)資源體量大、價(jià)值高：截至2023H1，中國移動的移動/寬帶用戶數(shù)分別為億/億；中國電信的移動/寬帶用戶數(shù)分別為億/億；中國聯(lián)通的移動/寬帶用戶數(shù)分別為億/億，大聯(lián)接用戶億。大數(shù)據(jù)高速發(fā)展，變現(xiàn)能力強(qiáng)：工信部數(shù)據(jù)顯示，2023上半年運(yùn)營商大數(shù)據(jù)收入同比增%。2023H1，中國移動大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入分別為26億元同比增57%，中國聯(lián)通大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入29億元同比增54%，市場份額領(lǐng)先。基礎(chǔ)設(shè)施為數(shù)據(jù)要素市場化流通保駕護(hù)航：中國移動構(gòu)建“數(shù)聯(lián)網(wǎng)（DSSN）”，中國電信打造“數(shù)鏈平臺”泛在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施底座，中國聯(lián)通提出“雙基座、一循環(huán)”推進(jìn)模型。運(yùn)營商資產(chǎn)規(guī)模有望增厚，價(jià)值體系面臨重塑數(shù)據(jù)資源入表將增厚運(yùn)營商資產(chǎn)，進(jìn)一步攤薄PB水平。A股移動/電信/聯(lián)通，H股移動/電信/聯(lián)通，可比全球主流運(yùn)營商PB均值為倍。風(fēng)險(xiǎn)提示ARPU發(fā)展趨勢不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；成本費(fèi)用管控不及預(yù)期等。

標(biāo)簽：